华康转债上市价格预测

　　华康转债上市价格预测

　　华康转债(111018.SH)于2023 年12 月25 日开始网上申购：总发行规模为13.03 亿元，扣除发行费用后的募集资金净额用于 100 万吨玉米精深加工健康食品配料项目。

　　当前债底估值为84.20 元，YTM 为3.12%。华康转债存续期为6 年,中证鹏元资信评估股份有限公司资信评级为AA-/AA-,票面面值为100 元，票面利率第一年至第六年分别为：0.20%、0.40%、0.80%、1.50%、2.00%、2.50%，公司到期赎回价格为票面面值的115.00%(含最后一期利息)，以6 年AA-中债企业债到期收益率6.16%(2023-12-22)计算,纯债价值为84.20 元，纯债对应的YTM 为3.12%，债底保护一般。

　　当前转换平价为101.59 元，平价溢价率为-1.56%。转股期为自发行结束之日起满6 个月后的第一个交易日至转债到期日止，即2024 年06 月29 日至2029 年12 月24 日。初始转股价22.66 元/股，正股华康股份12月22 日的收盘价为23.02 元，对应的转换平价为101.59 元，平价溢价率为-1.56%。

　　转债条款中规中矩，总股本稀释率为19.69%。下修条款为“15/30，85%”，有条件赎回条款为“15/30、130%”，有条件回售条款为“30、70%”，条款中规中矩。按初始转股价22.66 元计算，转债发行13.03 亿元对总股本稀释率为19.69%，对流通盘的稀释率为27.42%，对股本有一定的摊薄压力。

　　华康转债，债券代码：111018

　　华康股份可转债上市日期为2024年1月15日。

　　具体中签情况如下所示：

　　末"五"位数：26382，76382

　　末"六"位数：038718，171557，371557，538718，571557，771557，971557

　　末"七"位数：0747730，1997730，3247730，4497730，5747730，6997730，8247730，9497730

　　末"八"位数：32940251，64716841，82940251

　　末"九"位数：024579731，350692323，524579731

　　公司所属行业为制造业-农副食品加工业

　　1月12日消息，华康股份截至15时收盘，该股涨1.55%，报21.650元;5日内股价上涨2.54%，市值为50.79亿元。

　　从公司近五年营收复合增长来看，近五年营收复合增长为11.97%，过去五年营收最低为2020年的13.2亿元，最高为2022年的22亿元。

　　公司介绍：发行人是一家主要从事木糖醇、山梨糖醇、麦芽糖醇、果葡糖浆等多种功能性糖醇、淀粉糖产品研发、生产、销售的高新技术企业，所属行业为食品、食品添加剂及淀粉糖制造。

　　募集资金用途：100万吨玉米精深加工健康食品配料项目。