全面注册制利好券商板块 券商板块龙头股一览

　　在专业人士看来，券商作为资本中介，全面注册制的到来无疑是最大的受益者。国泰君安表示，全面注册制有利于提高发行效率，提升直接融资占比，为券商投行业务带来业绩增量。

　　浙商证券研报指出，全面注册制有利于提高发行效率，提升直接融资占比，为券商投行业务带来业绩增量。注册制改革对券商的承销能力、定价能力、销售能力提出了更高的要求，项目经验丰富、人才储备充足的头部券商更加受益。

　　安信证券预计全面实行注册制后IPO有望实现常态化发行，规模进一步扩大，一方面拉动券商投行业务稳步增长，并带来券商直投、跟投业务机会，另一方面也将带动资本市场资产端的扩容。受益于全面注册制实施和推动，预计投行业务收入今年有望同比增长15%。

　　事实上，随着注册制全面落地施行，券商保荐承销业务迎来飞速发展期。平安证券在研报指出，截至2021年末，券商行业股权承销金额1.82万亿元，其中，IPO金额5426.75亿元。根据中证协披露的数据，截至2021年末，140家券商共实现投行收入699.83亿元。

　　东亚前海证券分析师倪华在近日发布的研报中提到，目前券商板块在一定程度上已经具备行情发动的三大条件(经济及权益市场情况预期回暖、宽货币、行业低估值)，后续即将推出的养老金政策、全面注册制政策或为引爆板块行情关键。

　　“随着注册制改革持续推进，资本市场改革利好频出，券商的‘投行+投资’业务有望迎来发展机会。”国泰基金指出，目前券商行业估值水平较低;后市在流动性相对宽松及资本市场改革政策红利不断推出的背景下，券商板块存在较强的估值修复动力。

　　广发证券非银分析师陈福表示，从流动性环境、监管政策、估值和基本面四个因素来看，券商股已经具备配置价值;估值方面，当前券商股估值处于十年来底部区域，48家上市券商中尚有10家破净，低估值也为投资提供了较高的安全边际。

　　安信证券分析师张经纬提到，从中短期来看，券商股的表现与流动性及资本市场改革政策密切相关，在宽信用稳增长环境下，预期流动性保持相对充裕，同时伴随资本市场改革纵深推进，全面注册制改革等利好证券业发展的政策也将逐步落地，券商板块有望获得显著超额收益。而从长期来看，财富管理转型有望重塑券商商业模式，赋予券商成长属性。

　　券商板块龙头股一览